Risk free rate (Rf) adalah salah satu unsur yang diperlukan dalam menghitung cost of equity (ke). Diterjemahkan dalam Bahasa Indonesia bahwa Risk free rate (Rf) adalah “Tingkat Bunga Bebas Risiko”, tetapi yang dimaksud bukan seperti itu, karena tidak ada suatu tingkat bunga yang spesifik dikatakan “bebas risiko”.
Tingkat bunga bebas risiko sejatinya adalah tingkat bunga dari investasi yang bebas risiko. Namun tidak ada investasi yang bebas risiko, karena pada dasarnya semua investasi memiliki risikonya masing-masing. Sehingga “tingkat bunga bebas risiko” yang dimaksud dalam perhitungan cost of equity sebenarnya adalah “tingkat bunga dari investasi yang dianggap bebas risiko”.
Secara umum, risk-free rate dianggap sebagai tingkat pengembalian yang bisa diperoleh dari investasi dalam aset yang hampir tidak memiliki risiko gagal bayar, seperti obligasi pemerintah atau Surat Utang Negara (SUN). Investasi pada contoh tersebut dikatakan dianggap bebas risiko karena kemungkinan gagal bayar yang minim, sebab hal yang dapat menyebabkan investasi pada obligasi atau surat utang suatu negara gagal bayar adalah ketika ekonomi negara tersebut sedang tidak baik-baik saja secara ekstrim karena perang atau sebab lainnya (amit-amit jangan sampai, kita semua cinta perdamaian… Amiiin!).
Selanjutnya, investasi pada obligasi negara atau Surat Utang Negara memiliki berbagai pilihan jangka waktu jatuh tempo, dalam kaitannya dengan pilihan yang paling minim risiko maka secara teoritis pilihan jangka waktu jatuh tempo yang paling panjang adalah yang paling minim risiko. Investasi jangka panjang ternyata lebih minim risiko daripada investasi jangka pendek. Hal ini karena dengan investasi jangka panjang, pergerakan uang cenderung lebih lambat, sehingga para investor perlu sabar sebelum akhirnya dapat meraup keuntungan.
Dengan demikian, Tingkat Bunga Bebas Risiko (Risk Free Rate) yang dimaksud dapat diartikan sebagai “suatu tingkat bunga pengembalian investasi yang melekat pada instrument investasi yang dianggap bebas risiko”.
Semoga bermanfaat!
Salam,
Properti Valuer & Consultant
Artikel terkait:
- Memahami Biaya Modal (Cost of Equity)
- Contoh Memahami Biaya Modal (Cost of Equity)
- Risk Free Rate (Rf), Tingkat Bunga Bebas Risiko
- Memahami Beta
- Mengenal Risiko Sistematis
Editor : Asti Widyahari, Property Valuer & Advisor
, Tingkat Bunga Bebas Risiko. Risk free rate (Rf) adalah salah satu unsur yang diperlukan dalam menghitung cost of equity (ke). Diterjemahkan dalam Bahasa Indonesia bahwa “Tingkat Bunga Bebas Risiko”.){kind=link}